{"id":6410,"date":"2026-07-10T15:24:03","date_gmt":"2026-07-10T13:24:03","guid":{"rendered":"https:\/\/observatoire-asap.org\/?p=6410"},"modified":"2026-07-10T15:24:04","modified_gmt":"2026-07-10T13:24:04","slug":"management-pre-fusion-versus-post-fusion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/observatoire-asap.org\/index.php\/2026\/07\/10\/management-pre-fusion-versus-post-fusion\/","title":{"rendered":"Management pr\u00e9-fusion versus post-fusion"},"content":{"rendered":"

Avant-propos\u00a0:<\/em><\/strong> Cet article s\u2019appuie sur une analyse de la litt\u00e9rature acad\u00e9mique publi\u00e9e dans la Revue Fran\u00e7aise de Gestion ainsi qu\u2019un un essai proposant des recommandations \u00e0 destination des d\u00e9cideurs.<\/em><\/p>\n

La presse a souvent recours \u00e0 la m\u00e9taphore du mariage pour annoncer les op\u00e9rations de fusions et acquisitions. Cette image \u00e9vocatrice repose pourtant sur une id\u00e9e trompeuse : celle d’une union entre les deux entreprises ne se forgerait qu\u2019apr\u00e8s le \u00ab\u00a0grand soir\u00a0\u00bb, soit apr\u00e8s la cl\u00f4ture de l\u2019op\u00e9ration.<\/p>\n

Malgr\u00e9 les appels lanc\u00e9s par de nombreux chercheurs, force est de constater que ces op\u00e9rations restent appr\u00e9hend\u00e9es comme deux phases distinctives\u00a0: les enjeux pr\u00e9-fusion sont dissoci\u00e9s des d\u00e9fis \u00e0 relever en phase post-fusion. Le concept \u00ab d\u2019int\u00e9gration post-fusion<\/em>\u00a0\u00bb largement utilis\u00e9 par les dirigeants, consultants et chercheurs en est un exemple marquant.\u00a0Celui-ci tend \u00e0 restreindre les probl\u00e9matiques humaines \u00e0 la p\u00e9riode qui s\u2019ouvre apr\u00e8s l\u2019annonce. Pourtant, les choix ant\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019accord ont des r\u00e9percussions significatives sur la mani\u00e8re d\u2019int\u00e9grer les entit\u00e9s (tactique de n\u00e9gociation, due diligence, estimation des synergies, etc.). N\u00e9gliger cette continuit\u00e9 peut entra\u00eener des biais de nature \u00e0 compromettre la r\u00e9alisation des synergies.<\/p>\n

Les \u00e9checs des fusions entre \u00e9gaux\u00a0: exemple embl\u00e9matique de la d\u00e9connexion entre l\u2019amont et l\u2019aval<\/strong><\/p>\n

Les nombreux \u00e9checs des fusions \u00ab\u00a0entre \u00e9gaux<\/em>\u00a0\u00bb, illustrent les dangers d\u2019un cloisonnement entre la pr\u00e9paration du projet et sa mise en \u0153uvre. Certes, le principe d’\u00e9galit\u00e9 maximise les chances d\u2019obtenir un accord en phase pr\u00e9-fusion. Cependant il g\u00e9n\u00e8re \u00e9galement des attentes irr\u00e9alistes en termes de r\u00e9partition des pouvoirs et de choix d\u2019organisation.<\/p>\n

Lors du rapprochement industriel Lafarge-Holcim, des dissensus ont rapidement \u00e9merg\u00e9 autour de probl\u00e9matiques de gouvernance. Plusieurs choix jug\u00e9s in\u00e9galitaires comme la mise \u00e0 l\u2019\u00e9cart du PDG de Lafarge ou le transfert du si\u00e8ge en Suisse ont rapidement aliment\u00e9 les tensions. Finalement, le rapprochement a clairement bascul\u00e9 vers une domination de Holcim, ce qui a entra\u00een\u00e9 des r\u00e9sistances, du d\u00e9sengagement et de nombreux d\u00e9parts.<\/p>\n

Comment mieux articuler l\u2019avant et l\u2019apr\u00e8s fusion ?<\/strong><\/p>\n

De notre point de vue, la difficult\u00e9 \u00e0 connecter les deux phases ne d\u00e9coule ni d\u2019une n\u00e9gligence ni d\u2019un manque de comp\u00e9tence. En r\u00e9alit\u00e9, plusieurs contraintes structurelles complexifient cette jonction. Il est essentiel de les prendre en compte pour formuler des recommandations pragmatiques.<\/p>\n